Растущие немецкие инвестиции в Китай поддерживают местное производство, занятость и технологическое развитие. В долгосрочной перспективе это сопряжено с риском переноса части добавленной стоимости за пределы Европы, особенно если компании размещают в Азии не только сборочные, но и научно-исследовательские, проектные и логистические операции — об этом пишет польское издание БизнесАлерт (biznesalert.pl).
Немецкие компании значительно увеличили свои инвестиции в Китай в первом полугодии 2026 года. В то же время они сократили свои расходы в Соединенных Штатах до самого низкого уровня с 2023 года. Это расхождение показывает, как торговая политика США и растущая конкуренция со стороны Китая меняют инвестиционный ландшафт в крупнейшей экономике Европы.
Согласно анализу Немецкого экономического института (IW), основанному на данных Бундесбанка, немецкие компании инвестировали в Китай примерно на 5,6 миллиарда евро больше, чем годом ранее, — увеличение почти на треть. За тот же период прямые инвестиции немецких компаний в США сократились почти на две трети, составив около 4,3 миллиарда евро.
Это различие не обязательно означает окончательное изменение трансатлантической ориентации Германии. Однако оно свидетельствует о том, что компании проявляют все большую осторожность в распределении капитала на фоне неопределенности в отношении тарифов в США. Тем временем в Китае они защищают свои позиции на рынке, который стал одновременно ключевым клиентом, производственным центром и источником все более жесткой конкуренции.
Китай остается рынком, от которого нельзя отказываться
Резкий рост инвестиций в Китай наблюдается, несмотря на растущую экономическую напряженность между Пекином и Брюсселем и усиливающиеся опасения по поводу зависимости европейской промышленности от китайских цепочек поставок. Уровень немецких инвестиций в первом полугодии был близок к среднему показателю за 2020–2025 годы, что свидетельствует о стабильно высоком уровне инвестиций, а не о разовом всплеске.
Для многих немецких промышленных групп, особенно в автомобильной, химической, машиностроительной и электротехнической отраслях, Китай представляет собой слишком большой рынок, чтобы покидать его без риска потери глобального масштаба. Компании инвестируют туда не только для того, чтобы продавать свою продукцию на местном рынке, но и для разработки технологий, сокращения цепочек поставок и конкуренции с китайскими производителями на рынках третьих стран.
Исследователи IW отмечают, что эти решения также усиливают преимущества китайских конкурентов: государственные субсидии, относительно слабый юань и широкая промышленная база. В таких обстоятельствах немецкие компании могут рассматривать местное производство как необходимый элемент защиты своей доли рынка.
США проигрывают из-за неопределенности в торговых отношениях
Тем временем инвестиции немецких компаний в Соединенные Штаты в первые шесть месяцев 2026 года сократились примерно до 4,3 миллиарда евро. Это почти на две трети меньше, чем годом ранее, и почти на 80% меньше, чем за тот же период 2024 года.
Масштабы спада особенно поразительны в историческом контексте. За пять лет до пандемии немецкие компании инвестировали в США в среднем 15,8 миллиарда евро в первом полугодии — почти в четыре раза больше, чем сейчас.
Осторожность инвесторов связана с повышенными политическими и торговыми рисками. Таможенные пошлины, угроза дальнейших ограничений на импорт и сложность прогнозирования доступа на рынок США могут привести к тому, что компании отложат капитальные проекты. Это, в свою очередь, приведет к сокращению их масштабов.
Для немецких компаний проблема заключается не только в потенциальных пошлинах. Не менее важна непредсказуемость нормативно-правовой среды, которая осложняет принятие долгосрочных решений относительно заводов, научно-исследовательских центров и мест размещения поставщиков.
Риск для европейской промышленной базы
Изменение направления инвестиций ставит перед Европой сложный вопрос: как сохранить конкурентоспособность промышленности, не углубляя зависимость от Китая. В первой половине 2026 года Китай вновь стал крупнейшим торговым партнером Германии. Ожидалось, что двусторонняя торговля достигнет 125,5 млрд евро.
Увеличение немецких инвестиций в Китай может поддержать местное производство, занятость и технологическое развитие. Однако в долгосрочной перспективе это сопряжено с риском переноса части добавленной стоимости за пределы Европы. Это особенно актуально, если компании размещают в Азии не только сборочные, но и научно-исследовательские, проектные и логистические операции.
С точки зрения Берлина и Брюсселя, это аргумент в пользу более активной промышленной политики. Речь идет не только о защитных барьерах для импорта субсидируемой продукции, но и о создании условий, которые будут стимулировать компании сохранять производственные и технологические инвестиции в Европе.
Выбор между рынком и безопасностью
Сегодня немецкие компании не выбирают простую модель «Китай или США». Скорее, они адаптируются к миру, в котором геополитические издержки становятся столь же важными, как затраты на рабочую силу, обменные курсы и доступ к клиентам.
Китай по-прежнему играет важную роль в поддержании глобального присутствия многих немецких компаний. Соединенные Штаты остаются стратегическим рынком и естественным партнером для европейского капитала. Однако последние данные свидетельствуют о том, что в краткосрочной перспективе немецкие компании отдают приоритет операционной предсказуемости и защите своих позиций в Китае. В то же время торговая политика США повышает порог для новых инвестиций.
Для Европы на кону стоит вопрос, сможет ли она преобразовать это давление в стремление к укреплению своей промышленной базы. У нее есть шанс сделать это — до того, как решения, принятые компаниями в Шанхае, Пекине или Детройте, навсегда сместят центр тяжести немецкой экономики за пределы континента.